РЕЗУЛЬТАТЫ УПРАВЛЕНИЯ АКТИВАМИ BLUEORANGE В АВГУСТЕ


Наша средневзвешенная доходность в августе составила +1.28%, благодаря чему общий результат с начала года достиг +13.29%.

В августе мы сократили рисковые позиции в секторе технологий. Такое решение было принято в связи с тем, что в данном секторе мы получили огромную прибыль и решили сосредоточиться на менее популярных активах.

Главным образом, мы продолжили увеличивать позиции в акциях компаний, добывающих недрагоценные металлы. Мы считаем данный сектор привлекательным, поскольку активы достаточно дешевы, а их удельный вес в индексе S&P 500 составляет лишь 0.1%. Пока новое поколение инвесторов фантазирует о стартаповых «единорогах» и «майнинге» виртуальных валют, мы взяли на вооружение более «старомодный» подход, закупая активы качественных добывающих

предприятий, вышедших из циклических минимумов с устойчивым балансом и имеющих потенциал роста за счет глобального экономического развития.

В качестве примера приведем Teck Inc. (TECK US). К концу августа акции Teck подскочили в цене на 67% с низкой точки в середине июня. Общая доходность S&P 500 за этот отрезок времени составила 2%. Более того, аналитики только начали обновлять свои критерии оценки, отражающие рост цен на сырье, что должно повысить активность всего горнодобывающего сектора. Рост в этой отрасли бывает поразительно быстрым, учитывая, что предложение в краткосрочной и среднесрочной перспективе не эластично – следовательно, в периоды роста спроса при недостаточном предложении резко возрастает стоимость дефицитного сырья. Это характерно для работы циклических

секторов, и, судя по всему, наш рост только начинается. Похоже, что цены на нефть стабилизировались, и мы начинаем искать выгодные возможности в этом недооцененном секторе.

Август – время летних каникул, когда объемы торговли имеют тенденцию сокращаться. Испытания баллистических ракет Северной Кореей и дальнейшее расширение возможностей нанесения ядерных ударов слегка всколыхнули тихие воды, но рынки быстро пришли в равновесие. Огромные повреждения после урагана «Харви» тоже мало повлияли на рынки акций.

Мы наблюдаем сильные консервативные настроения на рынках капитала – деньги все еще двигаются в сторону облигаций инвестиционного рейтинга. 10-летние казначейские ценные бумаги США торговались на самом низком уровне с ноября прошлого года, и нам все еще сложно найти реальные возможности для роста в секторе фиксированной доходности. Мы отказываемся приобретать облигации с неоправданно низкой доходностью только потому, что этим занимаются все остальные. Подходящие возможности неизбежно появятся.

Свяжитесь с нами по адресу asset@blueorangebank.com, чтобы получить более подробную информацию о наших инвестиционных стратегиях.

От имени команды Управления портфелями клиентов BlueOrange благодарю вас за неиссякаемое доверие и поддержку!


Пол Миклашевич

Важная юридическая информация