BLUEORANGE УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ РЕЗУЛЬТАТЫ В МАРТЕ


В марте 2017 года наша средневзвешенная доходность после уплаты комиссий составила +0.68%, достигнув +5.08% СНГ (после вычета всех комиссий).

В марте «пострадали» многие торговые решения, принятые на фоне президентства Трампа (финансовые, циклические, низкая капитализация): оказалось, что не все республиканцы готовы к отмене «Обамакера» – реформы 2010 года по защите пациентов. О «Лучшем в мире плане здравоохранения в 2017 году» (да, именно таким было название), заявленном Дональдом Трампом, даже и речи не шло. Неумение законодателей быстро осуществить обещанные изменения поставила под сомнение способность республиканского большинства в обеих палатах действовать решительно и сообща. Вследствие этого снизилась уверенность рынка в успешной реализации Трампом налоговых реформ.

Политические события прошлого месяца (фиаско с законом о здравоохранении, попытки запретить въезд в США из ряда исламских стран, общая нелепость происходящего…) показали, что в Соединенных Штатах Америки сохраняются три независимых ветви власти: 1) законодательная (Палата представителей и Сенат), 2) судебная (Верховный суд) и 3) исполнительная (Администрация президента). Отцы-основатели очень тщательно подошли к разделению этих ветвей, чтобы уберечь Конституцию США от тирании. И на том спасибо.

Что до рынков капитала, то поднявшаяся на 25 базисных пунктов ставка ФРС оказалась 15-го марта обыденным событием. Доходность 10-летних облигаций США росла вплоть до оповещения, затем снизилась. Нас это не удивило. Чем чаще на рынке происходят такие события, тем слабее он реагирует. Доходность 10-летних облигаций США сейчас варьируется в районе 2.35% – на том же уровне, что и несколько лет назад, когда базовая ставка была значительно ниже, а ФРС полным ходом занималась монетарной экспансией. Доходность казначейских ценных бумаг США важна, поскольку служит отправной точкой для оценки других инструментов с фиксированной доходностью. Стоимость и прибыль облигаций имеют обратную корреляцию друг относительно друга. Это выгодно для наших клиентов, уже держащих облигации в своих портфелях, но усложняет открытие новых позиций с привлекательной динамикой «риск-прибыль».

В сегменте капитальных ЦБ наша ориентация на акции технологических компаний и фондовые рынки Европы продолжает способствовать росту стоимости активов. Мы начали открывать позиции в европейских банках, руководствуясь улучшающимися показателями европейской экономики. Похоже, что мы немного поторопились. Однако, в случае проседания цен, мы не побоимся увеличить позиции, в которых совершенно уверены.

В ближайшем будущем, перед выборами президента Франции, мы ожидаем определенную волатильность в европейских акциях. Скоро начинается сезон публикации отчетов о доходах, и мы вплотную приступим к анализу результатов отдельных компаний, проверяя действенность наших инвестиционных гипотез.

От имени команды управления портфелями клиентов BlueOrange благодарю вас за неиссякаемое доверие и поддержку!

Пол Миклашевич

Важная юридическая информация

Ничто из указанного здесь не представляет собой предложение, запрос или рекомендацию в отношении какого-либо инвестиционного продукта или услуги, предложение продать или просьбу предложить приобрести какие-либо финансовые инструменты; никакие такие услуги не предоставляются, финансовые инструменты не предлагаются и не продаются ни в одной юрисдикции, в которой такое предложение, просьба, предоставление или продажа являлись бы незаконными. Всё содержание материала подчиняется действующим нормативно-правовым актам. Каждый потенциальный инвестор обязан удостовериться, что вложение в любой продукт или услугу, указанные в настоящем материале, разрешается согласно правовым актам его домициля. Материал не предназначен для какого-либо лица в юрисдикции, в которой публикация или доступность материала запрещена (по причине национальности, места проживания/расположения или по иной причине).

Сведения предоставлены исключительно в информационных целях, и инвесторам следует лично определить, является ли отдельный продукт или услуга подходящим для их инвестиционных потребностей, либо обратиться за профессиональной консультацией с учётом их текущей ситуации. Пожалуйста, обратитесь к документам с предложениями, чтобы получить более подробную информацию об определённых продуктах.

Некоторые утверждения, указанные здесь, могут являться изъявлением ожиданий в будущем либо иными заявлениями о будущем, которые основываются на текущих взглядах и предположениях BlueOrange (торговая марка, используемая юридическим лицом Baltikums Bank AS, далее в тексте – «BlueOrange»), и влекут за собой известные и неизвестные риски и элемент неопределённости, вследствие чего действительные результаты, работа или развитие событий могут существенно отличаться от указанного или подразумеваемого в таких утверждениях. Помимо утверждений, касающихся будущего согласно контексту, слова «может, будет, должно, ожидается, планирует, намеревается, ожидает, считает, оценивает, прогнозирует, потенциально, продолжит» и похожие выражения указывают на то, что утверждение касается будущего. BlueOrange не принимает на себя обязательств по дополнению какой-либо информации, содержащейся здесь, которая касается будущего.

Инвестиции

Предыдущие показатели не являются гарантией будущих результатов. Инвестиции в финансовые рынки связаны с определёнными рисками, включая рыночный риск, риск процентных ставок, риск эмитента, кредитный риск, риск инфляции. Цены финансовых инструментов могут как повышаться, так и снижаться вследствие как действительных, так и кажущихся обстоятельств на рынке, в экономике или в отрасли. Стоимость вложений и доход с таковых могут как возрасти, так и снизиться, и вы рискуете не вернуть сумму, вложенную изначально. Инвестиции с экспозицией в валюте могут подорожать либо подешеветь в зависимости от изменений курсов обмена. Любые налоговые преимущества, указанные в материале, могут меняться, а их доступность и ценность будут зависеть от ваших обстоятельств.

Отсутствие уверенности

Несмотря на то, что BlueOrange приложил разумные усилия, чтобы обеспечить точность информации, содержащейся в настоящем материале, касательно её точности, надёжности или полноты BlueOrange не даёт никаких заявлений или гарантий (включая обязательства перед третьими лицами), как открытых, так и подразумевающихся. BlueOrange предоставляет выраженные мнения и иное содержание материала для личного пользования и исключительно в информационных целях; содержание может меняться без предупреждения. Ничто из содержащегося в настоящем материале не представляет собой инвестиционную, юридическую, налоговую или иную консультацию, и на таковое не следует полагаться при принятии инвестиционного или иного решения.

© 2017 Baltikums Bank AS (BlueOrange). Все права защищены.