Результаты управления активами BlueOrange в апреле 


Наша средневзвешенная доходность в апреле составила +0,50%. С начала 2015 года мы обеспечили клиентам нетто-доходность в +33,71%.

Если говорить о нетто-доходности инвестиционных стратегий, то средневзвешенный показатель за апрель составил (a) -0,41% по консервативным стратегиям, (b) +0,40% по сбалансированным стратегиям и (c) +1,31% по агрессивным стратегиям.

Апрель стал еще одним нестабильным месяцем, в течение которого корпоративные доходы и геополитическая драма раскачивали рынки со всех сторон. Корпоративные доходы превысили ожидания и стали явным признаком того, что экономика США продолжает хорошо работать. Что касается сырьевых товаров, то решение Трампа отказаться от ядерной сделки с Ираном помогло поднять цены на нефть на 7%. Как уже упоминалось в комментарии за прошлый месяц, значительная волатильность также наблюдалась в металлургическом секторе в связи с наложенными США санкциями в отношении нескольких российских промышленных титанов. К концу месяца индекс S&P 500 составил +0,4%, американский доллар вырос на +1,8% по сравнению с евро, а индекс совокупных облигаций Barclays Global составил -1,6%.

Мы часто отмечали обратную связь между ростом ставок по облигациям. Мы также подчеркивали важность наличия акционерного капитала в консервативных договорах поручения на управление инвестиционным портфелем, чтобы уравновесить эффект падения цен на облигации. Баланс и гибкость чрезвычайно важны для инвестиционных портфелей, которые хотят сохранить капитал и достичь долгосрочного роста. Мы понимаем, насколько неприятно для консервативных стратегий ежемесячно терять деньги – особенно на протяжении многих месяцев кряду. Однако, замечательным отличием облигаций является то, что каждый день они приносят процентный доход. Эти начисления растут с каждым днем независимо от ежедневного ценового действия на базовую облигацию – надо лишь запастись терпением. Более высокая доходность также дает новым покупателям привлекательные возможности для приобретения облигаций.

Возвращаясь к акциям, мы часто слышим от существующих и потенциальных клиентов о дороговизне акций и о непременном обвале рынка. История показала, что всё возможно. Однако цены акций зависят от текущей и будущей прибыли. Как отметил на днях мой коллега Каспарс, высокие доходы от корпоративного сектора США в сочетании со скромной доходностью акций фактически удешевили S&P 500. В конце 2017 года ожидаемый показатель P/E (цена/доход) был равен 20, а после объявления отличных результатов ожидаемый показатель P/E снизился до 17,7. Это не дешево, но служит хорошим напоминанием о том, что поистине качественные и прибыльные продукты редко продаются со скидками.

От имени команды Управления портфелями клиентов благодарю вас за неиссякаемое доверие и поддержку!

Пол Миклашевич

Важная юридическая информация

Ничто из указанного здесь не представляет собой предложение, запрос или рекомендацию в отношении какого-либо инвестиционного продукта или услуги, предложение продать или просьбу предложить приобрести какие-либо финансовые инструменты; никакие такие услуги не предоставляются, финансовые инструменты не предлагаются и не продаются ни в одной юрисдикции, в которой такое предложение, просьба, предоставление или продажа являлись бы незаконными. Всё содержание материала подчиняется действующим нормативно-правовым актам. Каждый потенциальный инвестор обязан удостовериться, что вложение в любой продукт или услугу, указанные в настоящем материале, разрешается согласно правовым актам его домициля. Материал не предназначен для какого-либо лица в юрисдикции, в которой публикация или доступность материала запрещена (по причине национальности, места проживания/расположения или по иной причине).

Сведения предоставлены исключительно в информационных целях, и инвесторам следует лично определить, является ли отдельный продукт или услуга подходящим для их инвестиционных потребностей, либо обратиться за профессиональной консультацией с учётом их текущей ситуации. Пожалуйста, обратитесь к документам с предложениями, чтобы получить более подробную информацию об определённых продуктах.

Некоторые утверждения, указанные здесь, могут являться изъявлением ожиданий в будущем либо иными заявлениями о будущем, которые основываются на текущих взглядах и предположениях AS BlueOrange Bank, и влекут за собой известные и неизвестные риски и элемент неопределённости, вследствие чего действительные результаты, работа или развитие событий могут существенно отличаться от указанного или подразумеваемого в таких утверждениях. Помимо утверждений, касающихся будущего согласно контексту, слова «может, будет, должно, ожидается, планирует, намеревается, ожидает, считает, оценивает, прогнозирует, потенциально, продолжит» и похожие выражения указывают на то, что утверждение касается будущего. BlueOrange не принимает на себя обязательств по дополнению какой-либо информации, содержащейся здесь, которая касается будущего.

Инвестиции

Предыдущие показатели не являются гарантией будущих результатов. Инвестиции в финансовые рынки связаны с определёнными рисками, включая рыночный риск, риск процентных ставок, риск эмитента, кредитный риск, риск инфляции. Цены финансовых инструментов могут как повышаться, так и снижаться вследствие как действительных, так и кажущихся обстоятельств на рынке, в экономике или в отрасли. Стоимость вложений и доход с таковых могут как возрасти, так и снизиться, и вы рискуете не вернуть сумму, вложенную изначально. Инвестиции с экспозицией в валюте могут подорожать либо подешеветь в зависимости от изменений курсов обмена. Любые налоговые преимущества, указанные в материале, могут меняться, а их доступность и ценность будут зависеть от ваших обстоятельств.

Отсутствие уверенности

Несмотря на то, что BlueOrange приложил разумные усилия, чтобы обеспечить точность информации, содержащейся в настоящем материале, касательно её точности, надёжности или полноты BlueOrange не даёт никаких заявлений или гарантий (включая обязательства перед третьими лицами), как открытых, так и подразумевающихся. BlueOrange предоставляет выраженные мнения и иное содержание материала для личного пользования и исключительно в информационных целях; содержание может меняться без предупреждения. Ничто из содержащегося в настоящем материале не представляет собой инвестиционную, юридическую, налоговую или иную консультацию, и на таковое не следует полагаться при принятии инвестиционного или иного решения.

© 2018 AS BlueOrange Bank. Все права защищены.