Результаты управления активами BlueOrange в октябре


Наша средневзвешенная доходность в октябре составила -3,88%. С начала 2015 года мы обеспечили клиентам нетто-доходность в +40,48%.

Если говорить о нетто-доходности инвестиционных стратегий, то средневзвешенный показатель за октябрь составил (a) -1,36% по консервативным стратегиям, (b) -6% по сбалансированным стратегиям и (c) -2,97% по агрессивным стратегиям.

Октябрь выдался особо тяжелым. За весь 2017 год было всего 12 торговых дней, когда дневные колебания цены индекса S&P 500 превысили 1%. В октябре было зафиксировано 10 таких дней. Показатели доходности за этот месяц по основным индексным фондам распределились следующим образом: индекс S&P 500 -6,91% (SPY US), индекс Euro Stoxx 50 -8,18% (FEZ US), индекс формирующихся рынков MSCI Emerging Markets -8,76% (EEM). Вложения в облигации были выгоднее вложений в акции, но и в пространстве с фиксированной доходностью тоже некуда было спрятаться. Общую картину дополняют биржевой фонд Vanguard Total Bond Market ETF с -0,86% (BND US), индекс корпоративных облигаций iBoxx $ High Yield Corporate Bond (HYG US) с -1,98% и индекс облигаций JPMorgan Emerging Market (EMB US) с показателем -2,42%. Отвратительные цифры. Единственным надежным убежищем стал доллар США, который вырос на 2,59% по отношению к евро.

Что же произошло?! Проще говоря, рынок из состояния энтузиазма перешел в состояние крайнего беспокойства в экстремально короткий срок. Почему? Как всегда, существует множество факторов. Экономист Скотт Грэннис обозначил нынешнюю паническую атаку на рынке, как «глобальный психоз». Он пишет, что «ослабление экономики Китая, развитие тарифных войн, опасения по поводу ужесточения со стороны ФРС, хрупкая Еврозона, спад развивающихся рыночных экономик, рост цен на нефть, и всё это в сочетании с тем фактом, что мы вступаем в 10-й год экономической экспансии (что само по себе заставляет инвесторов нервничать – сколько еще смогут продлиться хорошие времена?). Тем не менее, ни один из этих факторов не возник из ниоткуда; всё это время они были сдерживающими факторами, но, кажется, довольно внезапно слились воедино и переросли в нечто, что напоминает катастрофическую ситуацию». Мы разделяем это мнение. Мы также твердо убеждены в том, что ни одна из этих трудностей не является непреодолимой и не должна угрожать глобальному процветанию в среднесрочной и долгосрочной перспективе.

Из позитивных новостей, все, кто настаивал на том, что распродажа была неизбежна, наконец, оказались правы впервые с сентября 2011 года – с момента, когда S&P 500 испытал столь существенную просадку. Для тех, кто интересуется историческими данными, отметим, что в тот же год в течение следующего месяца (октября 2011 г.) S&P совершил ошеломляющее ралли в +10,77%. Кроме того, с 30 сентября 2011 года по 31 октября 2018 года S&P 500 удалось добиться общей доходности в размере +137,10%. Да, очевидно, есть такие периоды, когда история показывает, что разумнее быть сторонним наблюдателем, однако исторические факты больше на стороне тех, кто продолжает инвестировать и, по возможности, использует преимущества рыночных распродаж.

Если вы «ждали исправлений», пожалуйста, сообщите нам. Не стоит ждать еще семь лет!

От имени команды Управления портфелями клиентов благодарю вас за неиссякаемое доверие и поддержку!

Пол Миклашевич

ВНИМАНИЕ: Просим учитывать, что мнения, представленные в данном блоге, ни в коем случае не следует расценивать как инвестиционную консультацию или предложение купить либо продать ценные бумаги.

Важная юридическая информация

Ничто из указанного здесь не представляет собой предложение, запрос или рекомендацию в отношении какого-либо инвестиционного продукта или услуги, предложение продать или просьбу предложить приобрести какие-либо финансовые инструменты; никакие такие услуги не предоставляются, финансовые инструменты не предлагаются и не продаются ни в одной юрисдикции, в которой такое предложение, просьба, предоставление или продажа являлись бы незаконными. Всё содержание материала подчиняется действующим нормативно-правовым актам. Каждый потенциальный инвестор обязан удостовериться, что вложение в любой продукт или услугу, указанные в настоящем материале, разрешается согласно правовым актам его домициля. Материал не предназначен для какого-либо лица в юрисдикции, в которой публикация или доступность материала запрещена (по причине национальности, места проживания/расположения или по иной причине).

Сведения предоставлены исключительно в информационных целях, и инвесторам следует лично определить, является ли отдельный продукт или услуга подходящим для их инвестиционных потребностей, либо обратиться за профессиональной консультацией с учётом их текущей ситуации. Пожалуйста, обратитесь к документам с предложениями, чтобы получить более подробную информацию об определённых продуктах.

Некоторые утверждения, указанные здесь, могут являться изъявлением ожиданий в будущем либо иными заявлениями о будущем, которые основываются на текущих взглядах и предположениях AS BlueOrange Bank, и влекут за собой известные и неизвестные риски и элемент неопределённости, вследствие чего действительные результаты, работа или развитие событий могут существенно отличаться от указанного или подразумеваемого в таких утверждениях. Помимо утверждений, касающихся будущего согласно контексту, слова «может, будет, должно, ожидается, планирует, намеревается, ожидает, считает, оценивает, прогнозирует, потенциально, продолжит» и похожие выражения указывают на то, что утверждение касается будущего. BlueOrange не принимает на себя обязательств по дополнению какой-либо информации, содержащейся здесь, которая касается будущего.

Инвестиции

Предыдущие показатели не являются гарантией будущих результатов. Инвестиции в финансовые рынки связаны с определёнными рисками, включая рыночный риск, риск процентных ставок, риск эмитента, кредитный риск, риск инфляции. Цены финансовых инструментов могут как повышаться, так и снижаться вследствие как действительных, так и кажущихся обстоятельств на рынке, в экономике или в отрасли. Стоимость вложений и доход с таковых могут как возрасти, так и снизиться, и вы рискуете не вернуть сумму, вложенную изначально. Инвестиции с экспозицией в валюте могут подорожать либо подешеветь в зависимости от изменений курсов обмена. Любые налоговые преимущества, указанные в материале, могут меняться, а их доступность и ценность будут зависеть от ваших обстоятельств.

Отсутствие уверенности

Несмотря на то, что BlueOrange приложил разумные усилия, чтобы обеспечить точность информации, содержащейся в настоящем материале, касательно её точности, надёжности или полноты BlueOrange не даёт никаких заявлений или гарантий (включая обязательства перед третьими лицами), как открытых, так и подразумевающихся. BlueOrange предоставляет выраженные мнения и иное содержание материала для личного пользования и исключительно в информационных целях; содержание может меняться без предупреждения. Ничто из содержащегося в настоящем материале не представляет собой инвестиционную, юридическую, налоговую или иную консультацию, и на таковое не следует полагаться при принятии инвестиционного или иного решения.

© 2018 AS BlueOrange Bank. Все права защищены.