Результаты управления активами BlueOrange в январе


Наша средневзвешенная доходность в январе составила +8,22%. С начала 2015 года мы обеспечили клиентам нетто-доходность в +38,15%.

Если говорить о нетто-доходности инвестиционных стратегий, то средневзвешенный показатель за январь составил: (a) +2,36% по консервативным стратегиям, (b) +7,64% по сбалансированным стратегиям и (c) +11,17% по агрессивным стратегиям.

Январь был значительно лучшим месяцем, чем декабрь. Сообщение председателя ФРС США Пауэлла от 4 января том, что ФРС «внимательно прислушивается к рынкам», которое мы упоминали в нашем комментарии прошлого месяца, оказалось именно тем, что было нужно для прекращения паники на рынке по поводу перспективы повышения цен. Добавила позитива и частичное разрешение ситуации с приостановлением работы правительства США, как и более положительный диалог относительно торговых тарифов между США и Китаем. Таким образом, S&P 500 (SPY US) увеличился на 8,01%, акции развивающихся рынков выросли на 10,34% (EEM US), а цена облигаций развивающихся рынков увеличилась на 4,78% (EMB US).

Для ценных бумаг развивающихся рынков 2018 год был кошмарным, однако, очень интересно то, что их цена не упала до новых рекордно-низких уровней, пока рынки США в декабре пережили катастрофическую ситуацию. Мы расцениваем такие расхождения в динамике цен как очень позитивные, несмотря на бессмыслицу, происходящую на рынках США, поскольку развивающиеся рынки, как правило, более волатильны, чем рынок ценных бумаг США. Проще говоря, то, что ценные бумаги развивающихся рынков показали признаки жизни, дает надежду, что не все еще потеряно. Таким образом, следование положительному сигналу «не продавать все» в декабрьской панике оказалось мудрым решением.

Несмотря на правильный анализ динамики цен рынка США и цен развивающихся рынков, опыт показывает, что такие значительные колебания цен должны быть подкреплены последующими данными и свидетельствами. Именно поэтому в комментарии прошлого месяца мы также упомянули, что «попытаемся определить, соответствовала ли распродажа акций и рыночная паника в четвертом квартале фактическим результатам деятельности предприятий, по всем отраслям экономики США». Мы получили сильные позитивные сигналы от крупнейших банков США, которые отметили, что несмотря на то, что в большинстве случаев из-за низких торговых доходов целевые показатели по доходам небыли достигнуты, ситуация в потребительском секторе США является ствбилной. Истинность этих утверждений подтвердилась впоследствии по большинству отраслей, о чем свидетельствовали квартальные отчеты предприятий.

С точки зрения торговой деятельности мы добавили предприятие Canada Goose Holdings (GOOS US), акции которого были подвержены мощнейшей распродаже из-за дипломатического спора между Канадой и Китаем. Фотографии с очередью покупателей на протяжении шести кварталов, желающих попасть в новый магазин Canada Goose в Пекине в конце декабря, подтвердили наши подозрения, что китайский потребитель может и не держать обиды. Мы ожидаем, что Canada Goose вскоре сообщит о ряде впечатляющих результатов по доходам от прошлого квартала.

В предыдущих комментариях мы указывали, что волатильность создает возможности, но ими не так уж легко воспользоваться, когда рынки переживают катастрофическую ситуацию, и мы очень благодарны нашим клиентам за то, что они остаются с нами после столь травматического декабря. Доходность в январе была более существенной, чем мы могли реально надеяться в конце прошлого года. При этом, мы отнюдь не довольствуемся достигнутым и продолжаем изыскивать новые возможности, которые позволят добиться еще более высоких результатов в будущем.

От имени команды Управления портфелями клиентов благодарю вас за неиссякаемое доверие и поддержку!

Пол Миклашевич

ВНИМАНИЕ: Просим учитывать, что мнения, представленные в данном блоге, ни в коем случае не следует расценивать как инвестиционную консультацию или предложение купить либо продать ценные бумаги.

Важная юридическая информация

Ничто из указанного здесь не представляет собой предложение, запрос или рекомендацию в отношении какого-либо инвестиционного продукта или услуги, предложение продать или просьбу предложить приобрести какие-либо финансовые инструменты; никакие такие услуги не предоставляются, финансовые инструменты не предлагаются и не продаются ни в одной юрисдикции, в которой такое предложение, просьба, предоставление или продажа являлись бы незаконными. Всё содержание материала подчиняется действующим нормативно-правовым актам. Каждый потенциальный инвестор обязан удостовериться, что вложение в любой продукт или услугу, указанные в настоящем материале, разрешается согласно правовым актам его домициля. Материал не предназначен для какого-либо лица в юрисдикции, в которой публикация или доступность материала запрещена (по причине национальности, места проживания/расположения или по иной причине).

Сведения предоставлены исключительно в информационных целях, и инвесторам следует лично определить, является ли отдельный продукт или услуга подходящим для их инвестиционных потребностей, либо обратиться за профессиональной консультацией с учётом их текущей ситуации. Пожалуйста, обратитесь к документам с предложениями, чтобы получить более подробную информацию об определённых продуктах.

Некоторые утверждения, указанные здесь, могут являться изъявлением ожиданий в будущем либо иными заявлениями о будущем, которые основываются на текущих взглядах и предположениях AS BlueOrange Bank, и влекут за собой известные и неизвестные риски и элемент неопределённости, вследствие чего действительные результаты, работа или развитие событий могут существенно отличаться от указанного или подразумеваемого в таких утверждениях. Помимо утверждений, касающихся будущего согласно контексту, слова «может, будет, должно, ожидается, планирует, намеревается, ожидает, считает, оценивает, прогнозирует, потенциально, продолжит» и похожие выражения указывают на то, что утверждение касается будущего. BlueOrange не принимает на себя обязательств по дополнению какой-либо информации, содержащейся здесь, которая касается будущего.

Инвестиции

Предыдущие показатели не являются гарантией будущих результатов. Инвестиции в финансовые рынки связаны с определёнными рисками, включая рыночный риск, риск процентных ставок, риск эмитента, кредитный риск, риск инфляции. Цены финансовых инструментов могут как повышаться, так и снижаться вследствие как действительных, так и кажущихся обстоятельств на рынке, в экономике или в отрасли. Стоимость вложений и доход с таковых могут как возрасти, так и снизиться, и вы рискуете не вернуть сумму, вложенную изначально. Инвестиции с экспозицией в валюте могут подорожать либо подешеветь в зависимости от изменений курсов обмена. Любые налоговые преимущества, указанные в материале, могут меняться, а их доступность и ценность будут зависеть от ваших обстоятельств.

Отсутствие уверенности

Несмотря на то, что BlueOrange приложил разумные усилия, чтобы обеспечить точность информации, содержащейся в настоящем материале, касательно её точности, надёжности или полноты BlueOrange не даёт никаких заявлений или гарантий (включая обязательства перед третьими лицами), как открытых, так и подразумевающихся. BlueOrange предоставляет выраженные мнения и иное содержание материала для личного пользования и исключительно в информационных целях; содержание может меняться без предупреждения. Ничто из содержащегося в настоящем материале не представляет собой инвестиционную, юридическую, налоговую или иную консультацию, и на таковое не следует полагаться при принятии инвестиционного или иного решения.

© 2018 AS BlueOrange Bank. Все права защищены.